Ý chính
- American Express kinh doanh trong thị trường dịch vụ thẻ tín dụng và vận hành mạng lưới thanh toán.
- Độ nhận diện thương hiệu cao và hiệu ứng mạng lưới là nền tảng cho lợi thế cạnh tranh của công ty.
- Bất chấp bất ổn trong bối cảnh vĩ mô, American Express vẫn đạt được kết quả kinh doanh vững chắc.
Giá cổ phiếu của công ty tài chính vững mạnh này đã tăng gấp đôi trong năm năm qua
Có lẽ, bất kỳ nhà đầu tư nào cũng từng nghe tới American Express (AXP) ít nhất một lần. Với giá trị vốn hóa thị trường là 171 tỷ USD, gã khổng lồ thẻ này còn là cổ phiếu được nắm giữ hàng đầu trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway từ tỷ phú đầu tư Warren Buffett.
Trong thời điểm đang giao dịch gần mức giá kỷ lục, AXP đang thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư. Nhưng trước khi đưa ra quyết định mua cổ phiếu hay không, đây là ba điều quan trọng cần biết về American Express.
Vận hành một mô hình kinh doanh độc đáo
Giống như JPMorgan Chase hoặc Capital One, American Express là một công ty phát hành thẻ. Công ty hướng tới khách hàng là người tiêu dùng, phê duyệt chủ thẻ và chịu rủi ro tín dụng. Nhược điểm của mô hình này là buộc Amex phải dành dự phóng vốn với các rủi ro vỡ nợ.
Mặt khác, giống như Visa và Mastercard, Amex cũng điều hành một mạng lưới thanh toán. Hoạt động kinh doanh này kết nối trực tiếp người tiêu dùng và đơn người bán, để tạo điều kiện thuận lợi cho việc xử lý giao dịch. Đây thường là hoạt động có biên lợi nhuận rất cao.
Thiết lập độc đáo này giúp công ty được hưởng lợi theo nhiều cách, gần như mỗi lần người dùng quẹt thẻ. Công ty kiếm được phí thường niên (2,1 tỷ USD trong quý II) từ các chủ thẻ, cũng như lợi nhuận lãi tín dụng từ những người tiêu dùng có dư nợ. Ngoài ra Amex còn có nguồn doanh thu chiết khấu (chiếm 54% doanh thu quý II, nhiều nhất trong bất kỳ nguồn nào) từ các đơn vị bán hàng được kết nối với hệ thống thanh toán của hãng.
Lợi thế cạnh tranh chính
Mô hình kinh doanh độc đáo của Amex đã giúp công ty phát triển một số lợi thế cạnh tranh chính, giúp bảo vệ vị thế trong ngành của hãng. Khi các nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu để mua trong dài hạn, việc xác định các công ty sở hữu “con hào kinh tế” nên là ưu tiên hàng đầu. Amex có hai con hào kinh tế chính.
Đầu tiên là độ nhận diện thương hiệu cực kỳ mạnh mẽ của doanh nghiệp. Amex được biết đến là một thương hiệu thẻ hạng sang, giúp công ty nhắm mục tiêu đến nhóm khách hàng giàu có hơn. Ngoài ra, vị thế đó cũng mang lại sức mạnh định giá dưới dạng phí thường niên cao hơn theo thời gian.
Con hào kinh tế lớn thứ hai có lợi cho Amex là hiệu ứng mạng lưới. Cụ thể, công ty vận hành nền tảng thanh toán hai chiều riêng, hiện có 144 triệu thẻ đang lưu hành và 80 triệu địa điểm chấp nhận thẻ. Dù là chỉ tiêu nào tăng lên, người tham gia mạng lưới cũng như công ty đều được hưởng lợi. Cụ thể, các chủ thẻ hưởng lợi khi có thể sử dụng thẻ của họ ở nhiều nơi hơn, trong khi người bán hưởng lợi vì có nhiều khách hàng tiềm năng hơn.
Nhà đầu tư có thể kiểm tra sức mạnh của một con hào kinh tế bằng cách đánh giá liệu rằng lợi thế cạnh tranh đó của công ty có thể dễ dàng sao chép được hay không. Kể cả khi một doanh nghiệp có nguồn vốn lớn, muốn ra mắt dòng thẻ tín dụng của riêng, đồng thời tạo ra mạng lưới thanh toán kín, điều đó vẫn gần như là một nhiệm vụ gần như bất khả thi. Amex đã phải gây dựng tất cả những điều đó kể từ khi thành lập vào năm 1850.
Hiệu suất tài chính ấn tượng
Bối cảnh vĩ mô bất ổn, với áp lực lạm phát đang hiển hiện và lãi suất cao, không ngăn cản American Express tiếp tục báo cáo kết quả kinh doanh mạnh mẽ. Công ty tiếp tục giữ được mức tăng trưởng lành mạnh.
Trong quý II (kết thúc vào ngày 30 tháng 6), Amex báo cáo doanh thu tăng 8% so với cùng kỳ năm trước. Điều này được thúc đẩy bởi mức tăng 20% trong lợi nhuận lãi ròng, cũng như 3,3 triệu thẻ hoạt động mới.
Lợi nhuận cũng đang tăng vọt. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã điều chỉnh đạt 3,49 USD trong quý II, tăng 21% so với cùng kỳ năm trước. Ban giám đốc hài lòng với đà tăng trưởng này đến mức đã tăng dự toán EPS cả năm. Trung bình dự toán EPS chưa điều chỉnh, bao gồm cả lãi từ hoạt động bán tài sản hiện cho thấy kỳ vọng tăng trưởng theo năm là 21%. Trước đó, mức tăng trưởng dự toán là 15%.
American Express là một doanh nghiệp chất lượng đáng để cân nhắc. Trên đây là những thông tin cơ bản về hoạt động kinh doanh và tình hình hiện tại của công ty để bạn tham khảo.
