Những nội dung chính
- Doanh thu không tăng nhanh như các nhà đầu tư mong muốn, nhưng Lemonade là một cổ phiếu bảo hiểm, hoạt động khác với các cổ phiếu công nghệ khác.
- Khả năng sinh lời đang được cải thiện và tỷ lệ thua lỗ đang ổn định ở mức thấp.
- Cơ sở hạ tầng AI đang phát huy hiệu quả theo nhiều cách.
Đây có thể là một động thái đi ngược với trào lưu, nhưng lại thường là cách bạn tìm thấy những khoản mua hấp dẫn.
Lemonade (LMND) mới đây đã báo cáo kết quả kinh doanh nghe qua có vẻ tuyệt vời. Tuy nhiên, bản cập nhật của công ty không làm hài lòng các nhà đầu tư và cổ phiếu này đã lao dốc sau khi tăng giá trước kỳ vọng về những con số thống kê mạnh mẽ.
Hãy cùng xem xét điều gì đang diễn ra và tại sao bạn có thể muốn mua cổ phiếu bảo hiểm dựa trên trí tuệ nhân tạo (AI) này.
Tăng trưởng mạnh hơn bạn nghĩ
Lemonade báo cáo mức tăng trưởng mạnh trong quý II/2024. Doanh thu tăng 17% so với cùng kỳ năm trước, trong khi phí bảo hiểm hiện hành (IFP) và phí bảo hiểm gộp thu được (GEP) đều tăng 22%. Đó không phải là một bản cập nhật được đón nhận nồng nhiệt, vì đó là mức tăng khá thấp đối với một cổ phiếu tăng trưởng.
Nhiều người phản đối Lemonade đang coi đây là một cổ phiếu công nghệ hơn là một cổ phiếu bảo hiểm. Điều đó cũng dễ hiểu; Lemonade không dễ dàng thuộc cả hai loại đó. Nhưng cuối cùng, Lemonade kinh doanh bảo hiểm, mặc dù họ làm điều đó thông qua việc sử dụng AI và công nghệ. Vì vậy, hãy xem xét trong bối cảnh Lemonade là cổ phiếu bảo hiểm.
Nếu bạn chỉ xem Lemonade là một cổ phiếu công nghệ, thì hiệu suất của nó có vẻ đáng thất vọng. Bạn có thể bác bỏ quan điểm lạc quan của ban quản lý về tình hình kinh doanh và các biểu đồ hiệu suất quá mức, cho rằng những tuyên bố của ban quản lý chỉ là lời nói suông, hoặc bạn có thể thấy rằng họ đang cố gắng giải thích sự tiến triển của mình trong một doanh nghiệp phức tạp.
Bảo hiểm được ví là một “con quái vật” khác biệt so với công ty công nghệ thông thường và đó là lý do khiến Lemonade trở nên hấp dẫn như một “kẻ đại náo”.
Trước hết, doanh thu không phải là chỉ số hàng đầu tiêu chuẩn, vì có rất nhiều yếu tố thay đổi trong cách xử lý tiền, bao gồm việc thanh toán cho các chính sách, khiếu nại... Lemonade trả cho bên thứ ba một tỷ lệ phần trăm phí bảo hiểm của mình, sau đó là thu nhập ròng và tiền mặt, mỗi khoản đều phản ánh một phần khác nhau của vấn đề.
Lemonade đang tăng IFP với tốc độ gấp đôi so với các công ty bảo hiểm truyền thống như Allstate và Progressive. Vị thế tài chính của công ty vẫn chưa vững mạnh như những công ty đã thành danh này, tuy nhiên mỗi quý đều ghi nhận sự cải thiện. Vấn đề nằm ở chỗ đó.
Tổn thất và tỷ lệ tổn thất đang được cải thiện
Nội dung hấp dẫn nhất trong bản cập nhật gần đây là những cải thiện liên tục về lợi nhuận. Tỷ lệ tổn thất, thước đo mức độ công ty chi trả cho các khiếu nại của một chính sách, cuối cùng đã có vẻ cải thiện đều đặn sau một thời gian dài biến động.
Thu nhập đã điều chỉnh trước lãi vay, thuế và khấu hao (EBITDA) tăng 18% lên mức lỗ 43 triệu USD. Lỗ ròng là 57 triệu USD, tích cực hơn so với con số 67 triệu USD trong năm ngoái và lỗ trên mỗi cổ phiếu là 0,81 USD, tốt hơn kỳ vọng của Phố Wall là 0,88 USD. Đây vẫn là một khoản lỗ lớn và công ty không được kỳ vọng sẽ có lãi ròng trong tương lai gần.
Lưu chuyển tiền tệ ròng, là dòng tiền vào trừ đi dòng tiền ra, là 4 triệu USD trong quý II/2024 sau mức âm 51 triệu USD của năm ngoái và ban quản lý kỳ vọng con số này sẽ duy trì ở mức dương cho đến quý IV/2024.
AI Edge đang phát huy tác dụng
Tiền đề của Lemonade là giải pháp thay thế tốt hơn cho bảo hiểm truyền thống dựa trên cơ sở hạ tầng AI và cho đến nay, có vẻ như điều này đang phát huy tác dụng. Ban quản lý cho biết trong khi IFP tăng 22%, số lượng nhân viên giảm 9% và họ cho rằng điều đó nhờ vào sức mạnh của công nghệ, dẫn đến tự động hóa cao hơn.
Lemonade đã đưa ra một số ví dụ về cách dữ liệu và máy học của họ đem lại thành công. Công ty đã xác định các chính sách nhà ở có rủi ro cao hơn mà họ sẽ không bảo lãnh và không gia hạn, và họ hy vọng sẽ cắt giảm nhiều hơn khi các mô hình của họ trở nên chính xác hơn. Công ty cũng chỉ bán các chính sách trong những lĩnh vực mà hệ thống của công ty xác định là bài toán đơn vị kinh tế hấp dẫn.
Không dễ dàng gì để đoán định được tương lai và có rất nhiều rủi ro khi Lemonade đạt được điều đó. Tuy nhiên, công ty đang đi đúng hướng để đạt được tầm nhìn của mình, nếu bạn có khả năng xử lý rủi ro và kiên nhẫn, bạn nên cân nhắc mua cổ phiếu Lemonade.
