GSK vẫn chưa hết rủi ro với các cuộc chiến pháp lý. Tuy nhiên, một số vụ kiện đã bị bác bỏ và động lực của công ty đang tăng lên mỗi ngày.

Sự kiên nhẫn dành cho GSK từ tháng 4 năm 2021 cuối cùng cũng đã được đền đáp phần nào. Dự báo doanh thu, lợi nhuận và cổ tức của công ty đang tăng lên. Gía cổ phiếu cũng chạm gần mức cao nhất trong một năm, được thúc đẩy bởi việc công ty giải quyết tốt các vụ kiện tụng ở California.

Mặc dù nhà sản xuất thuốc này vẫn còn dính líu đến các vụ kiện liên quan đến thuốc điều trị chứng ợ chua Zantac, đây đã là lần thứ ba liên tiếp công ty giải quyết hoặc dàn xếp nhanh chóng vấn đề. Những lo ngại tồi tệ nhất của thị trường về các khoản nợ vẫn chưa xảy ra.

Nếu đám mây pháp lý được dỡ bỏ một lần và mãi mãi, cổ phiếu có thể tăng giá nhiều hơn nữa, đặc biệt với động lực ngày càng tăng trong hoạt động kinh doanh.

Vấn đề pháp lý

Zantac đã bị kiện với cáo buộc về khả năng gây ung thư. Tháng 12 năm ngoái, một thẩm phán ở Florida đã bác bỏ hàng nghìn vụ kiện với lý do cơ sở khoa học của những tuyên bố đó không đủ vững chắc.

Tòa án Tối cao Canada cũng đã bác bỏ một vụ kiện tập thể vào tháng 5. Hiện GSK đã dàn xếp xong 4 vụ kiện ở California, trong đó có 3 vụ liên quan đến ung thư vú và một vụ đáng ra đã bắt đầu ra tòa vào ngày 13 tháng 11. GSK không thừa nhận trách nhiệm pháp lý và cho biết họ sẽ tiếp tục tự bào chữa.

Kết hợp lại, những tiến triển này đang giúp cổ phiếu lấy lại mức giá của mùa hè năm ngoái, khi các vụ kiện đưa ra mối liên hệ giữa Zantac và bệnh ung thư. Giá trị thị trường của GSK đã giảm hơn 15 tỷ bảng Anh trong vài tháng sau tin tức. Đó có thể là cái giá quá đắt cho một kết quả vẫn chưa xảy ra - và có thể không xảy ra, dựa trên những diễn biến pháp lý mới nhất.

Bạn vẫn không nên quá vội vàng. GSK vẫn phải đối mặt với một danh sách dài các vụ kiện liên bang và tiểu bang. Vì vậy, cổ phiếu có thể sẽ không ổn định. Tuy nhiên, cổ phiếu hiện có thể đang rất rẻ với rất nhiều tin tức xấu về mặt pháp lý đã được tính trong định giá trong khi hoạt động kinh doanh thực tế đang mạnh lên từng ngày.

Nâng cao hướng dẫn

CEO Emma Walmsley đã tăng hướng dẫn cho doanh thu và lợi nhuận năm 2023 lần đầu tiên khi báo cáo kết quả quý 2 vào tháng 7. Đây là lần thứ 3 ban lãnh đạo GSK nâng hướng dẫn, sau 2 lần vào năm ngoái.

Hội đồng quản trị hiện kỳ vọng GSK sẽ đạt mức tăng trưởng doanh thu từ 8% đến 10%. Đồng thời, họ cũng điều chỉnh kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận hoạt động và thu nhập trên một cổ phiếu lên phạm vi 11-13% và 14-17%.

Mức hướng dẫn cao hơn này phản ánh tác động của các thương vụ mua bán sáp nhập và nỗ lực phát triển thuốc của GSK.

Trong quý 2 năm nay, các sản phẩm được phát triển từ năm 2017, bao gồm thuốc hen suyễn Trelegy, thuốc điều trị bệnh zona Shingrix và thuốc miễn dịch-ung thư Jemperli, đã tạo ra 2/3 doanh thu của tập đoàn.

Mục tiêu của GSK là tăng gấp đôi doanh thu của Shingrix lên 4 tỷ bảng Anh vào năm 2026. Thỏa thuận chiến lược độc quyền với công ty vắc-xin lớn nhất Trung Quốc, Chongqing Zhifei Surgical Products, sẽ giúp đồng quảng bá sản phẩm này.

GSK cũng rất hy vọng rằng quan hệ hợp tác này cuối cùng sẽ thúc đẩy doanh thu của vắc-xin ngừa virus hợp bào hô hấp Arexvy sau khi được cấp phép ở Trung Quốc.

Sản phẩm này đã nhận được cấp phép tại Hoa Kỳ, EU và Nhật Bản. Những phê duyệt, cũng như thỏa thuận thương mại này, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc GSK phát triển hệ thống nghiên cứu sản phẩm của mình.

Vào cuối quý 2, GSK đã có 68 loại thuốc đang thử nghiệm ở giai đoạn I, II hoặc III trên các thị trường mục tiêu cốt lõi là các sản phẩm bệnh truyền nhiễm, HIV, ung thư, hô hấp và miễn dịch.

Việc GSK chuyển nhượng cổ phần tại Haleon, công ty kinh doanh sản phẩm tiêu dùng được tách ra vào năm ngoái, sẽ giúp củng cố bảng cân đối kế toán và khẳng định lại vị thế thuần túy của công ty. Sau động thái vào đầu tháng này, GSK vẫn sở hữu 7,4% cổ phần tại Haleon.

Cổ phiếu giá rẻ

Tuy nhiên, GSK chỉ đang giao dịch ở mức giá bằng khoảng 11 lần thu nhập dự phóng với tỷ suất cổ tức khoảng 4%. Tỷ lệ giá trên thu nhập cho thấy một mức chiết khấu rõ ràng so với các đối thủ như AstraZeneca, Roche của Thụy Sĩ và Bristol-Myers Squibb của Mỹ, tương ứng ở các mức giá cao gấp 30, 15 và 14 lần thu nhập.

Cổ phiếu cũng sẽ có vẻ rẻ nếu GSK đạt được mục tiêu tăng trưởng dài hạn của mình. Công ty cam kết tạo ra mức tăng trưởng doanh thu hàng năm hơn 5% và tăng trưởng lợi nhuận hoạt động sau điều chỉnh hơn 10%/năm với tỷ suất lợi nhuận tăng từ mức 30% được ghi nhận trong 6 tháng đầu năm 2023.

Tóm lại, cổ phiếu GSK đang có giá rẻ và sẽ rất đáng mua sau khi những rắc rối về mặt pháp lý được giải quyết.