Intel (NASDAQ: INTC) sẽ công bố báo cáo tài chính quý 3 sau phiên giao dịch thứ Năm, trong bối cảnh Phố Wall chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về tương lai mảng sản xuất chip – lĩnh vực được xem là “tử huyệt” của tập đoàn này trong nhiều năm qua.
Theo dự báo từ Bloomberg, Intel ghi nhận 13,15 tỷ USD doanh thu quý 3, giảm so với 13,28 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận EPS điều chỉnh ước đạt 0,01 USD, đánh dấu sự hồi phục mạnh so với khoản lỗ 0,46 USD/quý 3 năm 2024.
Đáng chú ý, cổ phiếu Intel đã tăng hơn 60% kể từ sau báo cáo quý trước (tháng 7), vượt xa mức tăng khoảng 7% của Nasdaq Composite trong cùng giai đoạn. Đà bứt phá này xuất phát từ:
Các khoản đầu tư quy mô lớn đến từ Chính phủ Mỹ, Nvidia và SoftBank
Kỳ vọng tái cấu trúc sau các đợt cắt giảm nhân sự mạnh tay
Niềm tin vào tân CEO Lip-Bu Tan và chiến lược xoay trục mảng sản xuất
Tuy nhiên, theo các nhà phân tích, phần lớn sự hưng phấn hiện tại đến từ yếu tố bên ngoài, không phải nội lực doanh nghiệp.
“Cổ phiếu Intel đang phản ánh nhiều kỳ vọng hơn là nền tảng thực tế,” – TD Cowen nhận định. “Các thỏa thuận với Nvidia hay chính phủ sẽ cần rất lâu mới chuyển hóa thành doanh thu.”
Foundry – mảnh ghép rủi ro nhất trong hành trình hồi sinh
Mảng sản xuất chip thuê ngoài (Intel Foundry Services), ra mắt từ năm 2021, vẫn là điểm gây lo ngại lớn nhất. Theo dự báo, bộ phận này vẫn lỗ 2,2 tỷ USD, dù đã cải thiện so với khoản lỗ 5,8 tỷ USD năm ngoái.
Những thách thức hiện tại bao gồm:
| Vấn đề | Diễn biến |
|---|---|
| Khó hút khách | Chưa có hợp đồng lớn từ bên thứ ba |
| Lộ trình sản xuất thiếu hấp dẫn | Công nghệ 18A không còn được dùng để chào bán cho khách hàng |
| Chậm chân trước TSMC & Samsung | Nguy cơ tụt hậu ngày càng rõ |
Intel đã ngừng quảng bá công nghệ 18A như một sản phẩm thương mại. Thay vào đó, hãng sử dụng 18A cho nội bộ, gồm:
Core Ultra series 3 (mảng PC)
Xeon 6+ (máy chủ, dự kiến ra mắt nửa đầu 2026)
Công nghệ được kỳ vọng mới nhất – 14A – sẽ là “canh bạc” tiếp theo của Intel.
“Tất cả sẽ phụ thuộc vào việc Intel có hút được khách hàng cho 14A hay không,” – Cantor Fitzgerald cảnh báo.
Mảng sản phẩm vẫn là “phao cứu sinh”
Dù mất thị phần vào tay AMD và Arm, Intel vẫn dẫn đầu thị trường CPU PC và Data Center. Các nhà phân tích dự báo:
Mảng Data Center & AI: doanh thu tăng lên 634 triệu USD (từ 381 triệu USD)
Mảng Intel Products: đạt 12,1 tỷ USD, giảm nhẹ so với 12,3 tỷ USD năm trước
Dẫu vậy, giới phân tích vẫn chưa thực sự yên tâm. Bernstein cho rằng định giá cổ phiếu Intel đang “quá căng”, trong khi thị phần tiếp tục bị bào mòn.
