FCA phải cân bằng giữa danh tiếng quản lý và lợi ích mà sự kiện niêm yết bom tấn có thể mang lại cho chính quyền
Công ty thời trang bán lẻ Shein đã phải đối mặt với các cáo buộc về cưỡng ép người lao động trong chuỗi cung ứng vải cotton của mình và về các tiêu chuẩn môi trường lỏng lẻo, cả hai đều bị công ty phủ nhận.
Việc theo đuổi niêm yết tại London của Shein đã được trình lên Cơ quan Quản lý Tài chính Vương quốc Anh (FSA) dưới sự giám sát chặt chẽ, các luật sư cho biết, khi cơ quan quản lý đang tìm cách cân bằng giữa danh tiếng quản lý mạnh mẽ của nước Anh với hình ảnh là một nơi hấp dẫn để kinh doanh của đất nước, trong khi cân nhắc quyết định phê duyệt.
Công ty bán lẻ thời trang trực tuyến, được thành lập vào năm 2008 ở Trung Quốc nhưng giờ có trụ sở đặt tại Singapore, đã hoàn thành thủ tục giấy tờ bí mật cho FCA trong vài tuần gần đây, một dấu hiệu cho thấy kế hoạch chào bán công chúng lần đầu (IPO) của họ tại Vương quốc Anh đang tiến triển.
Dù cho việc niêm yết tại London của Shein, được ước tính vào khoảng 66 tỷ USD trong vòng gọi vốn gần nhất, sẽ là một thành công ngoài mong đợi cho Chính quyền, nó cũng có những rủi ro về danh tiếng. Công ty đã phải đối mặt với các cáo buộc về cưỡng ép lao động trong chuỗi cung ứng vải cotton và có các tiêu chuẩn về môi trường lỏng lẻo, cả hai đều đã bị phủ nhận.
FCA “sẽ rất chú trọng vào việc đưa ra quyết định đúng đắn,” Alasdair Steele, trưởng thị trường vốn cổ phần ở công ty luật CMS cho biết. “Khi làm như vậy, họ cũng sẽ nhận thức được hậu quả của việc đưa ra quyết định sai lầm và bị chỉ trích vì đã để một công ty có sai phạm tham gia thị trường, hoặc từ chối không cho một công ty rất tốt được niêm yết.”
Quyết định theo đuổi IPO tại London của Shein được đưa ra sau khi công ty từ bỏ kế hoạch niêm yết tại New York trong năm nay khi căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và Trung Quốc, quốc gia mà phần đông nhân viên và hoạt động sản xuất của công ty được đặt ở đây.
Chủ tịch điều hành Donald Tang nói với tờ Financial Times rằng trong tuần trước công ty đã cho ra một quỹ trị giá 200 triệu EUR để giải quyết các vấn đề lãng phí trong thời trang, khi chờ đợi quyết định dành cho sự kiện IPO trong bối cảnh các tiêu chuẩn môi trường, xã hội và quản lý (ESG) được xem xét kỹ lưỡng. Công ty cũng đang nghiên cứu kế hoạch niêm yết dự phòng ở Hồng Kông.
“Thông báo của Shein về quỹ tuần hoàn là một bước đi tích cực trong việc chứng minh cam kết của họ dành cho một ngành thời trang bền vững,” Francesca Bugg, một luật sư tranh tụng tại Stewarts cho biết. “Tuy nhiên, nó không đóng góp hay đáp ứng bất kỳ yêu cầu ESG nghiêm khắc nào của Vương quốc Anh mà Shein sẽ được đòi hỏi nếu như họ được niêm yết.”
Shein cho biết quỹ này là một phần trong “các nỗ lực không ngừng nhằm tạo ra một ngành công nghiệp thời trang bền vững và có trách nhiệm hơn” của công ty, và bổ sung thêm cho các sáng kiến khác của công ty như là sử dụng vật liệu bỏ đi của các thương hiệu khác.
Sự kiện IPO này có thể sẽ là một lợi ích cho chính quyền Thành phố London, nơi mà số lượng các công ty đại chúng đã giảm khoảng 40% kể từ khi đạt được mức đỉnh vào năm 2008. Khoảng từ năm 2015 đến 2020, số lượng IPOs của Vương quốc Anh chỉ chiếm 5% trong tổng số sự kiện IPO toàn cầu, theo dữ liệu từ Sàn Giao dịch Chứng khoán London và Dealogic.
FCA có trách nhiệm lớn trong việc bảo vệ chống lại “tổn hại cho người đầu tư” khi liên quan đến các công ty được niêm yết và yêu cầu công bố thông tin quản trị doanh nghiệp khi thực hiện niêm yết.
Nhưng cơ quan giám sát không có quyền điều tra hoặc sức mạnh hành pháp đối với các hành vi vi phạm pháp luật nằm ngoài thẩm quyền của tổ chức, ví dụ Đạo luật Nô lệ Hiện đại hay luật thuế, và các luật sư cho rằng nó sẽ là bất thường nếu FCA từ chối đề nghị niêm yết vì gây bất lợi cho nhà đầu tư.
“FCA đang ở một tình thế khó khăn vì nó mang nghĩa thực tế và thương mại nhiều hơn, nhưng tương tự chúng tôi cũng muốn giữ vững các chuẩn mực quản lý doanh nghiệp của mình,” một luật sư chuyên về thị trường vốn cổ phần cho biết, bổ sung thêm rằng IPO của Shein “thực sự có ý nghĩa quan trọng đối với cách mà họ sẽ hành xử trong tương lai.”
Trước khi nộp đơn đăng ký niêm yết chính thức tới FCA, công ty sẽ gửi một lá thư đủ điều kiện, trong đó nêu rõ lý do tại sao công ty phù hợp, thường đi kèm với bản cáo bạch dự thảo hoặc tài liệu niêm yết có bao gồm số liệu tài chính và những thông tin quan trọng khác đối với nhà đầu tư. Các tài liệu này cho phép công ty nộp đơn giải trình vấn đề tới FCA trước khi đưa ra yết cầu niêm yết chính thức.
Khi FCA đã ám chỉ rằng việc niêm yết sẽ không thành công, các công ty thường sẽ rút lui khỏi quy trình và nỗ lực che đậy tình hình bằng các tuyên bố như “chúng tôi không có kế hoạch niêm yết ở London ngay lập tức,” theo thông tin từ luật sư.
“Nếu thành công, đợt IPO của một công ty quốc tế lớn và có uy tín như Shein có thể đem lại sự thúc đẩy đáng kể cho thị trường Vương quốc Anh,” Andrew Gillen, một luật sư về doanh nghiệp và đối tác cấp cao tại Travers Smith cho biết.
“Tuy nhiên, khi đánh giá mức độ đủ điều kiện của công ty, FCA buộc phải cân nhắc tới khả năng của Shein trong việc đáp ứng và tiếp tục tuân thủ tiêu chuẩn quản trị doanh nghiệp của FCA.”
Cả FCA và Shein đều từ chối bình luận về tiềm năng của sự kiện niêm yết này.
