Ý chính
- Tốc độ tăng trưởng doanh thu của Nvidia có thể sẽ chậm hơn so với các quý trước.
- Nvidia phải duy trì biên lợi nhuận để đảm bảo định giá cổ phiếu cao như hiện tại.
- Biến động ngắn hạn có thể rất thú vị, nhưng chúng ta cần đánh giá thành công đầu tư trong dài hạn.
Cổ phiếu của Nvidia có xu hướng tăng vọt sau khi công bố báo cáo tài chính hàng quý.
Nvidia (NVDA) là một trong những cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) được quan tâm nhất trên thị trường, và điều này hoàn toàn dễ hiểu. Gần đây, công ty đã đưa ra những con số tăng trưởng đáng kinh ngạc theo báo cáo tài chính từng quý và mỗi lần như vậy, cổ phiếu đều tăng vọt sau những báo cáo đó. Với việc kết quả kinh doanh quý II năm tài chính 2025 của Nvidia sẽ được công bố vào ngày 28 tháng 8 sau khi thị trường đóng cửa, các nhà đầu tư có thể cân nhắc mua cổ phiếu Nvidia trước thời điểm này.
Tuy nhiên, diễn biến giá cổ phiếu sau những con số này có thể khác với một số thông báo trước đó của công ty, khi việc so sánh theo năm đang trở nên khó khăn hơn.
Dữ liệu NVDA của YCharts
Tăng trưởng sẽ không mạnh như các quý trước
Sự trỗi dậy của Nvidia gắn liền với sản phẩm chính của công ty: bộ xử lý đồ họa (GPU). GPU được Nvidia phát triển vào những năm 90 như các thiết bị có thể xử lý đồ họa chơi game hiệu quả hơn CPU. Mặc dù GPU đã rất thành trong lĩnh vực này, nhưng phần cứng này nhanh chóng được ứng dụng vào nhiều mục đích khác.
Vì GPU có thể xử lý nhiều phép tính song song nên được dùng cho các tác vụ tính toán chuyên sâu như mô phỏng kỹ thuật, nghiên cứu và phát triển các loại thuốc, đào tạo mô hình AI. Ứng dụng cuối đã khiến hoạt động kinh doanh của Nvidia bùng nổ, tác động đó sẽ tiếp tục được đánh giá định kỳ vào tuần tới khi công ty công bố kết quả kinh doanh quý gần đây nhất.
Về quý II, ban giám đốc đã thông báo với các nhà đầu tư về dự toán doanh thu là 28 tỷ USD. So với doanh thu quý II năm ngoái là 13,5 tỷ USD, thì con số này tăng trưởng 107% so với cùng kỳ năm trước. Đây sẽ là một bước nhảy vọt ấn tượng, nhưng vẫn cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại so với các quý trước.
Dữ liệu Doanh thu NVDA (Tăng trưởng quý theo năm) – Nguồn: YCharts
Sự chậm lại này xảy ra do quý so sánh cùng kỳ là giai đoạn mà nhu cầu về AI thực sự bắt đầu tăng vọt. Tuy nhiên, rõ ràng doanh thu tăng gấp đôi không thể là một sự thất vọng. Ngoài ra, đừng ngạc nhiên nếu Nvidia đánh bại con số dự toán của ban giám đốc. Công ty đã liên tục vượt mục tiêu trong năm qua, và các nhà phân tích Phố Wall cũng đang bắt đầu nắm bắt xu hướng này. Tính trung bình từ số liệu của 40 nhà phân tích, ước đồng thuận cho doanh thu quý II của Nviida là 28,5 tỷ USD.
Mặc dù tăng trưởng doanh thu theo năm là một số liệu thống kê quan trọng, nhưng có những số liệu thống kê khác mà nhà đầu tư cần xem xét, với biên lợi nhuận là tiêu chí đứng đầu danh sách.
Biên lợi nhuận của Nvidia sẽ là yếu tố quan trọng cần xem xét
Tăng trưởng doanh thu của Nvidia rõ ràng vẫn cực kỳ ấn tượng, nhưng mức tăng biên lợi nhuận của công ty thậm chí còn ấn tượng hơn. Với biên lợi nhuận gộp gần 80% và biên lợi nhuận ròng gần 60%, Nvidia đã trở thành một trong những công ty có tỷ suất lợi nhuận cao nhất từng giao dịch trên thị trường đại chúng.
Dữ liệu Biên lợi nhuận gộp NVDA (Quý) - Nguồn: YCharts
Khi báo cáo Q2 được công bố, thị trường sẽ xem liệu công ty có duy trì hay mở rộng biên lợi nhuận đang ở mức cao này hay không. Nếu biên lợi nhuận này bị thu hẹp, thì đó là dấu hiệu cho thấy Nvidia đang phải đối mặt với sự cạnh tranh gia tăng và cần điều chỉnh giá GPU để duy trì sức cạnh tranh trên thị trường.
Điều này tạm thời có vẻ sẽ chưa xảy ra, nhưng nếu có, đừng ngạc nhiên nếu cổ phiếu bị bán tháo mạnh mẽ ngay sau khi thông tin được công bố.
Có nên mua cổ phiếu NVDA ngay lúc này?
Với việc Nvidia dự kiến sẽ công bố thêm một báo cáo tài chính quý mạnh mẽ, nhiều nhà đầu tư có thể tự hỏi liệu có nên đầu tư ngay bây giờ, trước khi báo cáo được công bố hay không. Trước tiên, các nhà đầu tư nên cân nhắc rằng thành công đầu tư hiếm khi đến từ việc cố gắng tính toán đúng thời điểm tham gia và thoát ra khỏi một vị thế đầu tư.
Ngoài ra, định giá hiện tại của cổ phiếu cũng là một yếu tố nên được cân nhắc, khi NVDA đang giao dịch ở mức giá gần gấp 46 lần ước tính lợi nhuận một năm tới.
Dữ liệu Bội số PE (dự phóng) của NVDA – Nguồn: YCharts
Định giá hiện tại của cổ phiếu đã tính tới triển vọng tăng trưởng rất lớn. Do đó, Nvidia sẽ cần báo cáo một kết quả kinh doanh Q2 mạnh mẽ và đưa ra dự toán Q3 ấn tượng để củng cố cho sự lạc quan này.
Đối với nhiều nhà đầu tư, bội số định giá này quá cao. Nhưng đối với nhiều người khác, đó vẫn có thể là cơ hội mua. Với định giá này, Nvidia cần báo cáo thêm một hoặc hai năm nữa với những con số hoàn hảo; nếu không, cổ phiếu này có thể bị đánh bật khỏi vị trí hiện tại. Nếu bạn tin rằng công ty có thể làm được điều đó, đây vẫn có thể là một lựa chọn đầu tư thú vị. Với thành tích công bố kết quả kinh doanh đầy ấn tượng, đã được các nhà đầu tư đánh giá cao của Nvidia, nếu đã sẵn sàng trở thành người mua, bạn có thể mở vị thế tại NVDA trước ngày 28 tháng 8.
