I. Thị Trường Tiền Điện Tử: Thanh Khoản Mỏng và Áp Lực Thanh Lý
Bitcoin (BTC) hiện đang giao dịch quanh mức 85.800–86.000 USD, giảm khoảng 30% so với mức đỉnh kỷ lục thiết lập vào tháng 10. Sự sụt giảm này được cho là do sự kết hợp của nhiều yếu tố:
Thanh khoản và Rủi ro: Các hãng tin tài chính uy tín như Bloomberg và CoinDesk đều ghi nhận tình trạng thanh khoản thị trường tiền điện tử mỏng, cùng với sự suy yếu của khẩu vị rủi ro (fading risk appetite).
Thanh Lý Lớn: Thị trường gần đây đã chứng kiến hơn 500 triệu USD vị thế mua (long positions) bị thanh lý bắt buộc, một yếu tố trực tiếp đẩy giá xuống.
Dòng Vốn Rút Ròng: Các Quỹ ETF Bitcoin giao ngay (Spot Bitcoin ETFs) tiếp tục ghi nhận dòng tiền rút ròng (net outflows). Các cổ phiếu liên quan đến lĩnh vực này, bao gồm Hut 8 và Coinbase, cũng đang chịu áp lực giảm giá trên thị trường chứng khoán.
II. Cổ Phiếu Công Nghệ: Nghi Ngại Về Hiệu Quả Đầu Tư AI
Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ, bao gồm S&P 500 và Nasdaq, tiếp tục trượt dốc trong phiên đầu tuần. Tâm lý lo lắng gia tăng trên thị trường xoay quanh việc liệu chi tiêu vốn khổng lồ (capex) của các công ty vào lĩnh vực Trí tuệ Nhân tạo (AI) có thực sự chuyển hóa thành lợi nhuận bền vững hay không.
Các cổ phiếu được coi là chỉ báo quan trọng trong lĩnh vực AI như Oracle và Broadcom đã chứng kiến sự sụt giảm gần đây. Nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn khi chờ đợi dữ liệu quan trọng về việc làm và lạm phát của Mỹ.
III. Kim Loại Quý: Vàng Tận Dụng Sự Yếu Đi Của Đô La
Giá vàng đang giao dịch ổn định trên mức 4.300 USD/ounce, duy trì vị thế gần với mức đỉnh tháng 10. Kim loại quý này tiếp tục được hỗ trợ bởi:
Kỳ vọng Fed Nới Lỏng: Thị trường kỳ vọng Fed sẽ thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo trong thời gian tới.
Lo ngại Vĩ mô: Những lo lắng về sai lầm chính sách tiền tệ (policy error) và những căng thẳng tài khóa hiện hữu cũng thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào vàng.
Các nhà phân tích nhận định rằng, với sự suy yếu của đồng Đô la và lợi suất trái phiếu dài hạn nhiều biến động, Vàng đang có một thiết lập tăng giá (bullish setup) vững chắc, bất kể dữ liệu kinh tế Mỹ sắp tới được công bố là tích cực hay tiêu cực.
IV. Năng Lượng: Dầu Thô Duy Trì Ở Mức Thấp Do Dư Cung
Giá dầu thô WTI đang giao dịch quanh mức giữa 50 USD và dầu Brent gần 61 USD/thùng. Mức giá này phản ánh sự lo ngại chiếm ưu thế về tình trạng dư cung toàn cầu sắp xảy ra, lớn hơn những rủi ro gián đoạn nguồn cung từ các vấn đề địa chính trị (như lệnh trừng phạt đối với Venezuela hay xung đột Ukraine-Nga).
Các tổ chức nghiên cứu thị trường hàng đầu như JPMorgan và IEA (Cơ quan Năng lượng Quốc tế) đều dự báo tốc độ tăng trưởng nguồn cung sẽ vượt qua nhu cầu kéo dài đến năm 2026, điều này sẽ tiếp tục kìm hãm đà tăng của giá dầu.
V. Tiền Tệ: Đồng Đô La Suy Yếu Trước Dữ Liệu Kinh Tế Quan Trọng
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã trượt về mức thấp nhất trong hai tháng, chủ yếu do thị trường đã định giá khả năng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2026.
Cặp tiền EUR/USD đang chững lại gần mức 1.18. Các nhà chiến lược tiền tệ dự đoán cặp tiền này sẽ giao dịch trong biên độ hẹp và không ổn định (choppy, range-bound trade) trừ khi các dữ liệu kinh tế sắp tới, đặc biệt là dữ liệu việc làm tổng hợp tháng 10–11, tạo ra sự thay đổi lớn trong kỳ vọng về lộ trình chính sách của Fed.
