Thị Trường Tiền Tệ
Trên thị trường tiền tệ, tỷ giá EUR/USD dao động quanh mức 1,16 và nhích tăng khi các nhà giao dịch đặt cược Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản ngay trong tuần này, từ đó thu hẹp chênh lệch chính sách với ECB. ING và DailyForex cho rằng các dữ liệu kinh tế tích cực hơn dự kiến từ Khu vực đồng Euro cùng kỳ vọng ECB giữ lập trường ổn định đang hỗ trợ cho đồng euro. Tuy nhiên, đa số chuyên gia vẫn đánh giá EUR/USD nhiều khả năng tiếp tục dao động trong biên độ hiện tại cho đến khi Fed đưa ra định hướng rõ ràng hơn về quỹ đạo lãi suất.
Trong khi đó, vàng giao ngay đang được giao dịch quanh mức 4.190 đô la/ounce, điều chỉnh nhẹ khi nhà đầu tư giảm rủi ro trước thềm cuộc họp FOMC, nhưng vẫn neo sát vùng đỉnh lịch sử nhờ lực mua bền bỉ từ các ngân hàng trung ương và căng thẳng địa chính trị dai dẳng. Chuyên gia nhận định xu hướng kỹ thuật của vàng vẫn mang tính tăng chủ đạo, với các nhịp điều chỉnh hiện tại được xem là cơ hội tích lũy, khi thị trường tiếp tục định giá kịch bản Fed sẽ bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất ở mức độ tương đối mạnh.
Ở thị trường hàng hóa năng lượng, giá dầu thô WTI giao dịch hơi dưới 59 đô la/thùng, giảm khoảng 2% so với phiên trước khi sự chú ý quay trở lại câu chuyện dư cung. Các báo cáo mới của IEA và OPEC, cùng việc sản lượng dầu của Iraq được khôi phục, làm nổi bật rủi ro nguồn cung dư thừa. Các chuyên gia đồng thời cho biết các tín hiệu về tiến trình hòa bình tiềm năng ở Ukraine và những điều chỉnh trong cơ chế trừng phạt có thể khiến nguồn cung dầu toàn cầu tăng thêm, gây áp lực giảm giá, ngay cả khi việc Fed cắt giảm lãi suất có thể hỗ trợ nhu cầu tiêu thụ ở một mức độ nhất định. Tổng thể bức tranh cho thấy thị trường tài chính toàn cầu – từ crypto, forex, vàng đến dầu – đều đang trong trạng thái “chờ đợi Fed”, với định hướng chính sách tiền tệ sắp tới đóng vai trò trục xoay cho kỳ vọng và dòng vốn trên hầu hết các lớp tài sản.
Thị Trường Crypto
Bitcoin hiện giao dịch quanh mức 90.500 đô la, đi ngang trong ngày nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với kỷ lục gần 126.000 đô la thiết lập tháng 10, sau cú bán tháo mạnh liên quan đến cú sốc thuế quan của Trump và các đợt thanh lý bắt buộc. Reuters ghi nhận năm 2025 đang trên đà trở thành năm giảm đầu tiên của Bitcoin kể từ 2022, khi biến động giá ngày càng “đồng pha” với cổ phiếu, đặc biệt là nhóm cổ phiếu AI, và trở nên nhạy cảm hơn với các tín hiệu chính sách từ Fed. CoinDesk cho biết Bitcoin đang kém hiệu quả hơn so với phần lớn các tài sản rủi ro khác do nhu cầu giao dịch giao ngay và on-chain vẫn ảm đạm, khiến giá dễ bị tổn thương trước các cú sốc vĩ mô, dù hợp đồng tương lai và cổ phiếu liên quan tiền điện tử đôi lúc vẫn ghi nhận các nhịp “risk-on” ngắn hạn. Dòng tiền trên thị trường quyền chọn và ETF cho thấy trạng thái “sợ hãi tột độ” đã dịu lại, nhưng giá vẫn đang phản ánh một xác suất đáng kể rằng BTC có thể kết thúc năm 2025 dưới 80.000 đô la.
Trong bối cảnh đó, ETH giao dịch gần như đi ngang quanh vùng 3.100 đô la nhưng lại vượt trội hơn BTC trong tuần vừa qua. Động lực đến từ sự tích lũy của các sàn và tổ chức như BitMine của Tom Lee, kỳ vọng vào bản nâng cấp Fusaka sắp tới và khả năng Fed nới lỏng chính sách, giúp ETH được xem như câu chuyện trung hạn hấp dẫn hơn trong nhóm tài sản số lớn. Ở chiều ngược lại, SOL chỉ hồi nhẹ, giao dịch gần vùng đáy 130 đô la và vẫn kém xa mức đỉnh gần đây sau khi chịu áp lực điều chỉnh mạnh hơn BTC và ETH trong tháng 11. Diễn biến này phù hợp với chỉ số tổng hợp của CoinDesk, cho thấy dòng tiền đang quay trở lại các tài sản “cốt lõi” vốn hóa lớn thay vì kích hoạt một mùa altcoin mới, khi đòn bẩy trong hệ thống đang được tái cân bằng.
Dù vậy, góc nhìn tổ chức lại mang màu sắc lạc quan hơn đối với Bitcoin. Bernstein lập luận rằng đợt điều chỉnh 30% vừa qua không làm suy yếu nhu cầu của các nhà đầu tư tổ chức, thậm chí nâng mục tiêu giá BTC lên 150.000 đô la cho năm 2026 và 200.000 đô la cho năm 2027. Dữ liệu từ CoinShares củng cố luận điểm này khi ghi nhận dòng vốn ròng 352 triệu đô la chảy vào các ETF bitcoin, song song với dòng tiền rút kỷ lục khỏi các sản phẩm short bitcoin, cho thấy niềm tin rằng vùng đáy có thể đang ở rất gần. Không chỉ riêng BTC, CoinShares còn báo cáo khoảng 244 triệu đô la đã đổ vào các sản phẩm đầu tư XRP mới trong tuần trước, chỉ xếp sau Bitcoin, khi các ETF XRP ra mắt thu hút vốn tổ chức mạnh mẽ. Tuy nhiên, giá giao ngay XRP hôm nay lại giảm nhẹ, phản ánh bức tranh xoay vòng dòng vốn mang tính chiến lược của tổ chức hơn là làn sóng FOMO của nhà đầu tư nhỏ lẻ.
