Có một chủ đề mà Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã nhất quán kể từ khi trở thành người đứng đầu ngân hàng trung ương gần bảy năm trước: Con đường tài khóa của quốc gia là "không bền vững". Đây là từ ngữ mà ông liên tục quay lại khi mô tả thâm hụt của Mỹ, thể hiện quan điểm rõ ràng về vấn đề này dù đồng thời thừa nhận rằng ông không quyết định chính sách tài khóa quốc gia và Fed không ở vị trí có thể giải quyết vấn đề này.
Nhiệm vụ của Fed là thiết lập chính sách tiền tệ và quản lý ngân hàng trong khi tránh can thiệp vào các vấn đề tài khóa của Washington, D.C. "Chúng tôi không chịu trách nhiệm về chính sách tài khóa. Nhưng về lâu dài, chính sách tài khóa sẽ có tác động đáng kể đến nền kinh tế," Powell phát biểu trong một cuộc họp báo của Fed vào tháng 9 năm 2018, tám tháng sau khi trở thành chủ tịch.
"Chúng ta đã đi trên con đường tài khóa không bền vững trong một thời gian dài, và không thể trốn tránh điều đó," ông nói thêm. "Cuối cùng, chúng ta sẽ phải đối mặt với nó — và càng sớm càng tốt."
Gần bảy năm sau, Powell vẫn sử dụng ngôn ngữ tương tự. Vào ngày 16 tháng 4, ông nói, "Chúng ta đang có thâm hụt rất lớn trong điều kiện việc làm đầy đủ, và đây là tình huống mà chúng ta rất cần giải quyết."
Chỉ mới tuần trước, vào ngày 7 tháng 5, ông nói thêm rằng nợ nần "đang đi trên con đường không bền vững và Quốc hội cần tìm ra cách đưa chúng ta quay lại con đường bền vững."
Nhưng "không phải việc của chúng tôi để đưa ra lời khuyên cho họ," ông nói thêm. Câu hỏi về con đường tài khóa của Mỹ đã trở nên cấp bách hơn sau khi Moody's trở thành cơ quan xếp hạng tín nhiệm mới nhất tước bỏ xếp hạng AAA cao nhất của Mỹ. Cơ quan này viết hôm thứ Sáu rằng nếu Quốc hội gia hạn các khoản giảm thuế năm 2017 của Tổng thống Trump, như đảng Cộng hòa muốn làm, sẽ thêm khoảng 4 nghìn tỷ đô la vào thâm hụt trong thập kỷ tới, đồng thời cho biết kết quả có thể là gánh nặng nợ đạt 134% GDP vào năm 2035. "Mặc dù chúng tôi công nhận sức mạnh kinh tế và tài chính đáng kể của Mỹ," Moody's nói thêm trong một tuyên bố lưu ý rằng tình hình tài chính là kết quả của nhiều chính quyền liên tiếp, "chúng tôi tin rằng những điều này không còn hoàn toàn cân bằng với sự suy giảm trong các chỉ số tài khóa."
Cả Nhà Trắng và các đồng minh trong Quốc hội đều cố gắng tỏ ra không bị ảnh hưởng bởi sự phát triển này, với các nhà lập pháp thậm chí tiến thêm một bước vào tối Chủ nhật về gói cải cách sau khi Moody's trực tiếp đề cập đến nỗ lực đang diễn ra trong tuyên bố hôm thứ Sáu. Thư ký báo chí Nhà Trắng Karoline Leavitt cho biết hôm thứ Hai rằng Tổng thống Trump không đồng ý với Moody's, lưu ý rằng thế giới có niềm tin vào Mỹ và chính quyền đã bảo đảm hàng nghìn tỷ đầu tư từ chuyến đi Trung Đông tuần trước và kể từ khi Trump nhậm chức.
Leavitt cũng lưu ý rằng lạm phát đo bằng giá sản xuất đã giảm vào tuần trước.
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent gọi việc hạ xếp hạng của Moody's là một "chỉ số trễ", lưu ý rằng lượng nợ mà Mỹ đang gánh không phải tất cả được tích lũy trong 100 ngày qua.
Stephen Miran, chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế Nhà Trắng, nói thêm hôm thứ Hai rằng việc giảm thâm hụt là quan trọng. "Tôi muốn đảm bảo với mọi người rằng thâm hụt là mối quan tâm rất đáng kể đối với chính quyền này, và chúng tôi quyết tâm giảm nó và khắc phục thiệt hại đối với sức khỏe tài chính của Hoa Kỳ," ông nói. Ông cho biết việc thông qua dự luật thuế sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế lên mức 4,2% đến 5,2% trong bốn năm tới, 2,9% đến 3,5% về lâu dài, và tạo ra khoảng 7 triệu việc làm mới đồng thời tăng lương thực tế từ 6.000 đến 11.000 đô la cho mỗi người lao động. Ông cho rằng doanh thu thuế thu được từ việc thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và việc làm có thể giảm thâm hụt hơn một điểm phần trăm.
"Nếu chính sách của chúng tôi thành công trong việc đưa tăng trưởng GDP lên 3%, điều đó có thể cải thiện doanh thu khoảng 4 nghìn tỷ đô la trong một thập kỷ ngân sách. Vì vậy, đó là giảm thâm hụt hơn một điểm," Miran nói.
Powell không đưa ra bình luận nào vào thứ Hai về việc hạ xếp hạng mới của Moody's. Một trong những đồng nghiệp của ông, chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic, nói, "Chúng ta phải xem điều này diễn ra như thế nào. Tôi cố gắng không nhắm vào một xếp hạng cho chính phủ Mỹ, nhưng những điều này sẽ có tác động đến giá cả trong tương lai mà chúng ta sẽ phải chú ý đến." Powell và Tổng thống Trump đã có những ý kiến khác nhau về một vấn đề khác nằm trong tầm kiểm soát của Powell: lãi suất.
Như trong nhiệm kỳ đầu tiên của mình, Tổng thống Trump đã là một nhà phê bình quyết liệt đối với Powell, đồng thời khuyến khích chủ tịch Fed cắt giảm lãi suất, gần đây nhất là vào cuối tuần trước sau khi ngân hàng trung ương đã quyết định giữ nguyên lãi suất chuẩn trong phạm vi 4,25%-4,50%. Các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, bắt đầu từ tháng 9. Nhiệm kỳ của Powell với tư cách là chủ tịch Fed sẽ hết hạn vào tháng 5 năm sau; nhiệm kỳ của ông trong Hội đồng Thống đốc Fed kéo dài đến tháng 1 năm 2028.
Mặc dù Powell đã nhiều lần nói rằng giảm nợ không phải là vấn đề của Fed, ông đã gợi ý rằng các chính trị gia nên tập trung vào các chương trình phúc lợi — Medicare, Medicaid, An sinh xã hội, và giờ đây là các khoản thanh toán lãi — thay vì chi tiêu tùy ý để giảm gánh nặng nợ. "Khi mọi người tập trung vào việc cắt giảm chi tiêu trong nước, họ không thực sự giải quyết vấn đề," ông nói vào ngày 16 tháng 4. Powell bày tỏ lo ngại về tình trạng thu thuế giảm/phúc lợi tăng do dân số già hóa từ sớm trong bài phát biểu đầu tiên năm 2018 với tư cách chủ tịch tại hội nghị ở Jackson Hole, Wyoming, do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City tài trợ.
"Giải quyết thâm hụt ngân sách liên bang, vốn đã lâu đi trên con đường không bền vững, trở nên ngày càng quan trọng khi một phần lớn dân số về hưu," ông nói vào thời điểm đó. Khi được hỏi về những nhận xét đó một tháng sau vào tháng 9 năm 2018, ông nói, "Đó không phải là điều bí mật: Đã đúng từ lâu rằng với hệ thống cung cấp chăm sóc sức khỏe đắt đỏ độc nhất và dân số già đi, chúng ta đã đi trên con đường tài khóa không bền vững trong một thời gian dài. Và không thể trốn tránh điều đó."
